公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页&>&市场&>&研报&>&券商研报

光大证券:建议买入宝钢股份

作者:来源:中国证券报·中证网2018-03-19 10:19

  【宏观视角】

  流动性内忧未除外患暂缓

  上半月,央行净回笼1100亿元,公开市场操作先紧后松,主要应对政府存款变动等造成的流动性扰动,随行就市保持适度紧松。货币市场利率走势跟随央行货币政策先扬后抑。预计在“稳杠杆”指引下,除非有意外政策出台,3月货币市场利率维持窄幅波动的可能更大。在流动性相对充裕,资管新规延后等影响下,国债利率自1月起下滑,但目前并不具备转折条件。而由于国际贸易.政治等风险上升,主要发达经济体长端利率下移。3月通胀压力较弱,发达经济体长端利率边际下移,或减轻中国跟随美联储加息压力。

  【行业分析】

  水泥淡旺季转换需求恢复中关注业绩超预期个股

  181-2月全国水泥产量增速超预期,同比增长4.1%。下游需求恢复中,供给端因环保.错峰生产期限延长等受限,供需格局总体平稳。玻纤行业景气度高,需求的持续向好,短期内价格稳定,预计在供需紧平衡态势下,2018年玻纤价格仍看涨,推荐中国巨石鲁阳节能2017年和2018年一季度业绩翻倍式增长,超出市场预期,高端陶纤放量,中低端产品竞争格局优化,产品进入涨价通道。

  施工旺季即将来临看好建筑装饰估值底部优质标的

  1.公司四本周建筑装饰指数下跌1.7%,跌幅大于同期上证综指。年初至今建筑装饰指数“先抑后扬”,相对收益逐步由负转正。181-2月固投同增7.9%,增速较17年全年加快0.7个百分点。未来随着施工旺季到来,行业景气度有望回升。当前时点我们看好部分优质地方国企,推荐上海建工.隧道股份.山东路桥.四川路桥;看好专业工程板块,推荐延长化建,建议关注中国化学;持续看好大建筑板块,推荐中国建筑.中国中冶

  液碱.制冷剂行情延续甲醇.尿素触底反弹

  上周液碱市场持续上行,其中华北地区液碱市场领涨;制冷剂价格继续高位运行;甲醇强劲反弹;新一轮环保限产推动尿素市场触底反弹。投资观点:当前市场风格切换不明朗前提下,建议石化化工配置参照“主线大炼化.周期重海外.成长逐步加”策略。对于周期品我们看好海外产能和消费两头占比较重的品种和相关个股,节后尼龙66.丙烯酸.制冷剂等上涨明显,可持续关注。创业板指延续涨势,成长股可关注业绩确定性高,能持续增长且18年估值低于30倍的公司和卡位较好的公司。

  【公司评级】

  建议买入宝钢股份

  1.公司四月钢材出厂价普遍调高50/吨,小幅超预期。2.公司产品附加值高,冷热轧出厂价较市场价普遍溢价500-700/吨。3.逆市涨价或基于需求乐观,钢价涨50/吨有望增厚每月净利约1.15亿元。4.武钢基地部分产品纳入统一调价,销售体系整合深化,协同效应有望逐渐显现。5.取向硅钢稳步涨价,对公司业绩构成支撑。6.龙头钢企盈利能力强.内生增长潜力大,维持“买入”评级。

  建议买入鲁阳节能

  鲁阳节能发布业绩预告,预计2018年第一季度实现归母净利润区间4766-5617万元,同增180%-230%。中高端陶纤需求迎快速增长,低端保温陶纤随着竞争格局优化稳步提价,陶纤新材料市场渗透率逐步提升。岩棉新产能预计于18年三季度投产,为明后年增长奠定基础,同时供给短缺带动岩棉价格稳步上涨。大幅上修2017-19年盈利预测至2.12.3.41.4.90亿元(前值1.99.2.77.3.63亿元)。给予18年动态市盈率20x,上调目标价至19.4元,“买入”评级。

  建议买入鲁阳节能

  鲁阳节能发布业绩预告,预计2018年第一季度实现归母净利润区间4766-5617万元,同增180%-230%。中高端陶纤需求迎快速增长,低端保温陶纤随着竞争格局优化稳步提价,陶纤新材料市场渗透率逐步提升。岩棉新产能预计于18年三季度投产,为明后年增长奠定基础,同时供给短缺带动岩棉价格稳步上涨。大幅上修2017-19年盈利预测至2.12.3.41.4.90亿元(前值1.99.2.77.3.63亿元)。给予18年动态市盈率20x,上调目标价至19.4元,“买入”评级。


    中证公告快递
    及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


    中国证券报官方微信


    中国证券报法人微博

    中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报.中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报.中证网以及作者书面授权不得转载.摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者.传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。